Биржевые индексы

Индексы Американской фондовой биржи (AMEX)

Американская фондовая биржа публикует два основных индекса, которые исчисляются на совершенно разной основе.

Основной рыночный индекс Американской фондовой биржи (AMEX Major Market Index

) является простым средним показателем движения цен 20 ведущих промышленных корпораций. Он был задуман Американской фондовой биржей в качестве своеобразного субститута промышленного индекса Доу-Джонса. Хотя он рассчитывается и публикуется Американской фондовой биржей, в его состав входят акции корпораций, зарегистрированных на Нью-йоркской фондовой бирже. Примечательно, что 15 из них являются также компонентами промышленного индекса Доу-Джонса. Операции с фьючерсами по этому индексу осуществляются на Чикагской торговой бирже.

Индекс рыночной стоимости Американской фондовой биржи (AMEX Market Value Index

) исчисляется на принципиально иной основе: он является показателем, взвешенным по рыночной стоимости всех выпущенных акций тех корпораций, которые включены в него в качестве компонентов. Впервые он был опубликован в сентябре 1973 года. Он включает в себя в качестве компонентов более 800 выпусков акций, представляющих ценные бумаги корпораций всех крупных отраслевых групп, зарегистрированных на Американской фондовой бирже, включая, помимо обыкновенных акций, американские депозитные свидетельства и подписные сертификаты. С технической точки зрения он является уникальным в силу того, что при его расчете предполагается, что дивиденды в форме наличных, выплачиваемые по входящим в его состав акциям, реинвестируются, и на этой основе они отражаются в индексе. Опционы по этому индексу котируются на Американской фондовой бирже.

Индекс внебиржевого оборота (NASDAQ)

Национальная ассоциация фондовых дилеров исчисляет целый ряд индексов, представляющих как внебиржевой оборот в целом, так и бумаги корпораций отдельных отраслей. Основным является индекс NASDAQ, в который включены в качестве компонентов акции около 3500 корпораций (кроме котируемых на биржах). Этот индекс является показателем, взвешенным по рыночной стоимости его составляющих. Впервые он был рассчитан в феврале 1971 года.

Операции с опционами и фьючерсами по этому индексу осуществляются на Чикагской товарной бирже.

Расчет рыночного индекса

Рыночный индекс (market index) - это показатель поведения группы ценных бумаг, либо всего рынка в целом.

Расчет рыночного индекса осуществляется, как правило, с помощью статистической процедуры взвешивания (weighting

). Применяются четыре вида взвешивания [8, с.64].:

Взвешивание цен акций (price weighting).

Взвешивание стоимости акций (value weighting).

Взвешивание средней арифметической величины (equal weighting).

Взвешивание средней геометрической величины (geometric eighting).

Взвешивание цен акций.

Предположим, нам нужно рассчитать индекс, в который включены три ценных бумаги - А, B и C. В первый день расчета (день 0

) акции А, В и С имели цены: А - 10 долларов, В - 20 долларов, С - 30 долларов.

Индекс, основанный на взвешивании цен, рассчитывается по следующей формуле:

(S1 + S2 . + Sn) /d,

где S1

- цена первой акции, S2

- цена второй акции, Sn

- цена последней акции, входящей в индекс, d

- делитель (divisor

).

Если бы акции время от времени не подвергались дроблению (split), то величина делителя всегда бы равнялась количеству ценных бумаг, входящих в индекс. Поскольку дробление акций приводит к изменению цены, величина делителя должна всякий раз корректироваться.

Итак, в день 0 наш индекс будет равен:

(10+20+30) /3 = 20

Теперь предположим, что на следующий день (день 1

) произошло дробление акции А в отношении 1: 2 и дробление акции С в отношении 1: 3. Цены закрытия торгов во второй день составили: А - 6 долларов, В - 21 доллар, С - 11 долларов.

Если бы мы не меняли делитель, то величину индекса можно было бы вычислить по более сложной формуле:

( (6х2) +21+ (11х3)) /3=22

Однако, если индекс рассчитывается на протяжении долгого времени и в него входит большое число акций, то после нескольких дроблений расчет превратится в невыносимую муку. Поэтому практичнее будет рассчитать новый делитель. По сути, нужно решить уравнение:

Полезная информация:

Расчет эффективности мероприятий по охране труда
Определим рост производительности труда (W) при снижении категории веса работ от IV к II по формуле: , (4.7) где W - рост производительности работы, %; R1, R2 – работоспособность в условных единицах до и после внедрения мероприятий по ...

Роль корреспондентских отношений в платежной системе
В современной экономической литературе определение межбанковских и корреспондентских отношений неоднозначно. Более того, их сходство и различие до настоящего времени практически не подвергались научному анализу. Согласно статье 28 Закона ...

Финансовая характеристика ОАО КБ «Севергазбанк»
Доходами признаются увеличение экономических выгод в результате поступления активов и погашение обязательств, которые приводят к увеличению собственного капитала. Важнейшую и основную роль в формировании прибыли банка играют процентные и ...